2016: Thị trường vốn có đảo chiều?

Trên thực tế, tại thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian gần đây, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đã và đang rục rịch kế hoạch rút vốn khỏi Việt Nam do lo ngại đồng Việt Nam và một số ngoại tệ khác yếu đi. Hơn nữa, trong năm 2016, dự báo FED sẽ còn ít nhất 4 lần tăng lãi suất, tương đương tăng khoảng 1,25-1,5%, điều này khiến đồng USD càng hấp dẫn và sẽ có sự dịch chuyển dòng vốn từ thị trường mới nổi (trong đó có Việt Nam) chuyển sang những thị trường sử dụng nhiều USD. Vì thế, thời gian tới, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần có sự can thiệp phù hợp để dòng vốn ngoại được duy trì ổn định ở Việt Nam.

Tự do hóa

Trong năm 2016, bên cạnh tác động từ những chuyển biến của lãi suất, tỷ giá, việc AEC đi vào hoạt động không chỉ có tự do hóa luồng hàng hóa dịch vụ mà còn có những quy định về tự do hóa dòng lưu chuyển vốn. Điều này được kỳ vọng sẽ đem lại cơ hội phát triển và cũng là thách thức cho thị trường tài chính Việt Nam. Tuy nhiên, theo đánh giá của nhiều chuyên gia tài chính, Việt Nam chưa phải là một nước có sự tự do kinh tế ở mức cao. Nhưng trước xu hướng hội nhập, Việt Nam không thể đứng ngoài, nước ta đã và đang tham gia một cách tích cực hơn, đặc biệt là tự do hóa tài chính nhằm tối đa hóa những lợi ích đồng thời giảm thiểu những rủi ro.

Theo phân tích của TS. Cấn Văn Lực, Cố vấn cấp cao Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) kiêm Giám đốc Trường Đào tạo cán bộ BIDV, khi tham gia AEC, thị trường tài chính Việt Nam phải tiến tới tự do hóa, cụ thể ở đây là tự do hóa dịch vụ tài chính, tự do hóa tài khoản vốn và phát triển tài khoản vốn, các nước trong AEC cũng sẽ cam kết cùng nhau phát triển hạ tầng của thị trường tài chính.

TS. Lực nhận định, nhờ những hiệu quả và sự thay đổi tích cực trong phương thức quản lý tiền tệ- tài chính của Việt Nam, trong thời gian tới, thị trường vốn mặc dù còn khó khăn nhưng sẽ có nhiều triển vọng, dòng vốn ngoại vẫn có khả năng tăng vì nhiều tổ chức trong nước và quốc tế đều dự báo Việt Nam vẫn là nước có nền kinh tế tăng trưởng ổn định, chính sách tiền tệ được giữ vững.

Để hoàn thiện hơn nữa việc quản lý dòng vốn, thực hiện tự do hóa tài chính, báo cáo khoa học của TS. Cao Thị Ý Nhi, Trưởng Bộ môn Lý thuyết Tài chính tiền tệ, Viện Ngân hàng– Tài chính, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân cho rằng, cần đảm bảo môi trường kinh tế vĩ mô ổn định. Trong đó quan trọng phải kiểm soát được thâm hụt ngân sách, thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai và đảm bảo dự trữ ngoại hối ở mức độ hợp lý. Khung chính sách kinh tế vĩ mô cần đảm bảo lành mạnh, bất ổn kinh tế vĩ mô có thể làm trầm trọng thêm những khiếm khuyết của khu vực tài chính.

Đặc biệt, hệ thống ngân hàng cần tiếp tục thực hiện tái cơ cấu, xử lý tốt các khoản nợ xấu, phải đáp ứng các yêu cầu về minh bạch hóa, áp dụng các chuẩn mực an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng như tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, trích lập dự phòng rủi ro, tiêu chuẩn phân loại nợ…