HSC: Tỷ giá có thể điều chỉnh 3-4% trong 2016

Trong khi đó, hiện Việt Nam neo tỷ giá và có nợ công cao. Trong trường hợp của Việt Nam, mức độ ảnh hưởng sẽ tâp trung ở tỷ giá neo vào đồng USD và hiện dự trữ ngoại hối còn mỏng và tiền để trả nợ vì hiện nợ công đang ở mức cao.

Tuy nhiên HSC cho rằng việc FED tăng lãi suất một lần sẽ khả dĩ hơn là tăng nhiều lần liên tiếp. Đặc biệt là khi nhu cầu thế giới đang yếu đi và hàng hóa cơ bản chưa có dấu hiệu chạm đáy. Việc FED tăng lãi suất là nhằm đưa lãi suất về mặt bằng bình thường hơn là do lo ngại áp lực lạm phát tiềm ẩn. Nói cách khác việc FED giữ lãi suất 0% là không bình thường và việc nâng lãi suất lên 0,25% được coi là hết sức bình thường.

Giả sử FED tăng lãi suất thì tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm 2016 sẽ chậm lại một chút. HSC dự báo tỷ giá điều chỉnh tiếp 3-4% trong 2016. Chính sách thắt chặt tài khóa sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP; dự báo tăng trưởng GDP năm 2016 sẽ đạt 6,3%.

Ngoài ra, HSC cho rằng lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ tăng 0,5% trong năm. Lãi suất huy động và cho vay kỳ hạn ngắn cũng tăng ở mức tương tự. Tăng trưởng tín dụng năm 2016 sẽ giảm xuống 15% và tăng trưởng cung tiền M2 sẽ khoảng 17%.

HSC cũng nhấn mạnh trên đây chưa phải là dự báo cuối cùng mà chỉ là quan điểm ở thời điểm hiện tại.

“Hiện chúng tôi đang tiến hành dự báo cho năm sau. Nền kinh tế có thể tăng trưởng chậm lại trong một hay hai quý trong đầu năm sau và việc Fed tăng lãi suất sớm hơn dự kiến càng làm tăng thêm khả năng này”, báo cáo viết.