Search
Thứ 6, 27/09/2019, 08:43 AM

Chính sách lãi suất âm Trump muốn triển khai tiềm ẩn nguy cơ gì?

(Tài chính) - Tổng thống Donald Trump ngày 11/9 kêu gọi Fed hạ lãi suất về 0 hoặc thấp hơn. Thông điệp này được nhắc lại một lần nữa ngày 22/9. Theo ông chủ Nhà Trắng, Fed nên thực hiện chính sách nới lỏng mạnh tay như một số ngân hàng trung ương trên thế giới, trong đó có Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản, sử dụng để thúc đẩy các nền kinh tế suy yếu.

Kinh tế Mỹ vẫn đang mạnh nên Fed khả năng cao sẽ không thực hiện chính sách nới lỏng mạnh tay. Ngân hàng trung ương Mỹ hôm 18/9 quyết định hạ lãi suất 0,25% về ngưỡng 1,75 – 2%.

Tuy nhiên, hiện chưa rõ Fed có thể triển khai và sử dụng thành công chính sách lãi suất âm để kích thích nền hay không.

Lãi suất âm là gì?

Ngân hàng thương mại thường thu lãi về trên khoản dự trữ vượt mức họ gửi tại trung ương, như Fed hoặc ECB. Chính sách lãi suất âm buộc họ phải trả lãi để duy trì tiền ở ngân hàng trung ương. Đây là hình thức phạt nhằm thúc đẩy ngân hàng thương mại tăng cường cho vay, kích thích nền kinh tế.

Một số ngân hàng trung ương trên thế giới đã triển khai chính sách lãi suất âm, như tại Đan Mạch, Thụy Sĩ, Nhật Bản, Thụy Điển và eurozone, nhằm ổn định tăng trưởng hoặc nội tệ.

Tổng thống Donald Trump nhiều lần kêu gọi Fed hạ lãi suất về 0 hoặc thấp hơn. Ảnh: SMH.

Tổng thống Donald Trump nhiều lần kêu gọi Fed hạ lãi suất về 0 hoặc thấp hơn. Ảnh: SMH.

Tác động đến người ?

Trong khi biến động lãi suất từ ngân hàng trung ương có xu hướng chuyển sang nhà đầu tư và người tiêu dùng, các ngân hàng tại những nền kinh tế như eurozone – lần đầu triển khai lãi suất âm năm 2014 – thường không tính phí với khách hàng. Tuy nhiên, khách hàng sẽ nhận lãi suất tiết kiệm thấp hơn.

Mặt khác, người tiêu dùng cũng hưởng lợi từ các khoản vay với lãi suất thấp hơn. Tại Đan Mạch, nơi lãi suất âm đã hiện hữu 7 năm qua, ngân hàng đưa ra gói thế chấp lãi suất âm. Điều này có nghĩa là dư nợ của người đi vay sẽ giảm so với mức họ lẽ ra phải trả trong một thời gian nhất định.

Nếu lãi suất âm xuất hiện ở Mỹ, người tiêu dùng có thể phải đối mặt với nhiều loại phí mới. Jamie Dimon, giám đốc điều hành JPMorgan Chase, nói các ngân hàng đã bắt đầu thảo luận về những loại phí sẽ đưa ra nếu lãi suất về 0 hoặc thấp hơn.

Nhà đầu tư chắc chắn sẽ chịu tác động. Tại eurozone và Nhật Bản, 70% lượng trái phiếu chính phủ hiện có lợi suất âm, theo Tradeweb. Lãi suất của các trái phiếu trong năm nay giảm do lo ngại về tăng trưởng toàn cầu.

Tính đến cuối tháng 8, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ mà nhà đầu tư đang “trả lãi” để được nắm giữ trị giá 15.000 tỷ USD, theo Deutsche Bank.

Lãi suất âm trên thế giới

Chính sách lãi suất âm nhận được các đánh giá trái chiều. Phe chỉ trích lo ngại họ sẽ tạo ra xu hướng tích trữ tiền mặt vốn không xảy ra ở châu Âu. Đồng thời, việc đánh giá tác hiệu quả của chính sách này rất khó. Nghiên cứu gần đây của ECB cho thấy lãi suất âm đã thúc đẩy đáng kể cho vay nhưng những khảo sát khác lại cho kết quả ngược lại.

Chính sách lãi suất âm tại Nhật Bản có thể đã phản tác dụng khi lạm phát kỳ vọng đang giảm thay vì tăng như kỳ vọng.

ECB tiếp tục hạ lãi suất hơn nữa, từ -0,4% xuống -0,5% hôm 12/9

ECB hôm 12/9 tiếp tục hạ lãi suất từ -0,4% xuống -0,5%. Ảnh: Reuters.

Mỹ có triển khai lãi suất âm?

Mỹ luôn phải đối mặt với những thách thức riêng nếu đón nhận lãi suất âm. Năm 2016, chủ tịch Fed khi đó là Janet L. Yellen nói vấn đề này đòi hỏi nghiên cứu thêm. Fed từng đưa lãi suất về gần 0 trong Đại suy thoái nhưng chưa bao giờ vượt qua lằn ranh đó.

Lãi suất âm còn khó triển khai, Julia Coronado, nhà sáng lập MacroPolicy Persectives, New York, nhận định.

Tại Mỹ, các quỹ thị trường tiền tệ (MMF) đóng vai trò điều tiết thị trường nhiều hơn so với châu Âu và Nhật Bản. Loại hình quỹ này sẽ chịu thiệt hại trong môi trường lãi suất âm. Do đó, thay vì trấn an thị trường, thúc đẩy kinh tế, lãi suất âm lại tiềm ẩn nguy cơ gây bất ổn cho nền kinh tế số một thế giới.

Cựu chủ tịch Fed Ben Bernake năm 2016 cũng kêu gọi “Fed nên phân tích hơn nữa lựa chọn lãi suất âm”.

Đây vẫn sẽ là đề tài gây chú ý tại Mỹ và thế giới bởi ngân hàng trung ương các nước dường như sắp thường xuyên mắc kẹt ở mức 0%. Nguyên nhân là những xu hướng trong dài hạn, bao gồm cả nhân khẩu học và hành vi tiết kiệm, đang làm giảm mức lãi suất các ngân hàng trung ương có thể duy trì nhưng không cản trở tăng trưởng. Giới lập chính sách không còn nhiều dư địa để kích thích nền kinh tế thông qua công cụ hiệu quả nhất – chính sách tiền tệ.

Fed vẫn đang trong tình thế tốt hơn nhiều ngân hàn trung ương khác. Fed có thể hạ lãi suất, mua vào giấy tờ có giá để hỗ trợ kinh tế, cam kết hạ lãi suất trong thời gian dài trong đợt suy thoái tiếp theo.

Ngoài Tổng thống Trump, chính sách lãi suất âm còn được Fed chi nhánh San Francisco ủng hộ. Theo Fed San Francisco, lãi suất âm dường như góp phần giúp cuộc suy thoái trước đó ít nghiêm trọng, giúp nền kinh tế sớm phục hồi hơn.

Tại sao Trump quan tâm đến lãi suất âm?

Tổng thống Trump chú ý đến chính sách lãi suất âm ở nước ngoài khi ECB tiếp tục hạ lãi suất hơn nữa, từ -0,4% xuống -0,5% hôm 12/9. Động thái này khiến USD tăng giá so với euro, hàng Mỹ xuất khẩu giảm khả năng cạnh tranh.

“Euro đang mất giá ‘điên cuồng’ so với USD, cho phép họ có lợi thế lớn về xuất khẩu và sản xuất… và Fed không làm gì cả”, ông Trump viết.

Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đang trên bờ vực suy thoái. Trái lại, Mỹ vẫn giữ được đà tăng trưởng và chi tiêu dùng mạnh. Dù vậy, Mỹ cũng phải đối mặt với nhiều nguy cơ, như chiến tranh thương mại với Trung Quốc, khiến Fed phải hạ lãi suất – với tiến độ chậm hơn lời kêu gọi từ Trump.


Tin khác

Giá vàng

Giá vàng giảm sâu nhất trong 3 tuần
Việc giá vàng đảo chiều hạ trong phiên hôm qua, được cho là có nguyên nhân từ việc nhà đầu...
 
Giá vàng SJC lao dốc mạnh sau ngày vía Thần tài
Các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn điều chỉnh giảm giá bán vàng từ 150 nghìn đến 350 nghìn đồng...
 
Vì sao giá vàng thế giới vẫn lao dốc trong giai đoạn nhiều bất ổn?
Sáu tháng đầu năm 2018 chứng kiến nhu cầu vàng thế giới giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm...
 
Giá vàng SJC tăng vọt, phá vỡ ngưỡng 37 triệu đồng/lượng
Giá vàng trong nước sáng nay được điều chỉnh tăng mạnh theo thị trường thế giới trong bối cảnh căng...

Chứng khoán

Việt Nam không vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI
Kuwait được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi. Với việc Kuwait được thăng hạng, VDSC ước tính tỷ...
 
Hiểu đúng về 'tính đòn bẩy' của chứng quyền có bảo đảm
Điểm thú vị của chứng quyền có bảo đảm – Covered Warrant (CW) là nhà đầu tư (NĐT) không phải...
 
Chứng khoán Mỹ rung lắc vì bán tháo, Dow Jones
Quá lo ngại về tình hình đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc sau tuyên bố của ông Trump, giới...
 
Nỗi lo Boeing Max 737 tiếp tục ám ảnh chứng khoán Mỹ
Là cổ phiếu có tỷ trọng cao nhất trong chỉ số Dow Jones, cổ phiếu Boeing giảm thêm 6,2% sau...

Doanh nghiệp

Quẹt thẻ MSB liền tay, nhận ưu đãi tiền triệu
Năm cũ sắp qua, năm mới sắp đến, không khí mua sắm dịp cuối năm càng trở nên rộn ràng...
 
Giao dịch thảnh thơi, lên đời Iphone cùng MSB
Nắm bắt nhu cầu giao dịch tài chính tăng cao dịp cận Tết cũng như mong muốn gia tăng trải...
 
Chuyển tiền định cư siêu tốc, nhận Voucher 30 triệu
Nắm bắt xu hướng thị trường về việc lựa chọn kênh giao dịch ngoại tệ an toàn, hợp pháp và...
 
3 lý do không thể bỏ lỡ Hội chợ thương mại Việt Nhật Kizuna 2019
Hội chợ thương mại Việt Nhật Kizuna 2019 diễn ra trong vòng 3 ngày từ 29/11- 01/12/2019 tại Nhà văn...

Doanh nhân

Chàng trai tốt nghiệp tiến sỹ ở Mỹ, khởi nghiệp ngành TMĐT, tham vọng tạo ra
Hiện Joolux đang tham vọng xây dựng các dịch vụ xoay quanh người chơi hàng hiệu. Đồng thời, sàn TMĐT...
 
8X Việt Nam bỏ 100.000 USD làm startup bất động sản và cái kết gây bất ngờ
Những người dân có thu nhập trung bình thường mong muốn sở hữu một ngôi nhà hợp thời trang và...
 
CEO 9X nhận vốn triệu đô với tham vọng thay đổi thói quen tiết kiệm của người Việt: Đầu tư chỉ từ 50.000 đồng, dùng robot tư vấn
Nghiêm Xuân Huy, một 9x có 9 năm học tập và làm việc tại Australia, với mức lương 1,6 tỷ...
 
Top
Điện thoại:

Tiếp thị & Tiêu dùng - tiepthitieudung.com. All Right Reserved
Tiếp thị & Tiêu dùng - Cập nhật thông tin mới nhất về giá cả, thị trường, mua sắm...
tiepthitieudung.com giữ bản quyền trên website này
Liên hệ: [email protected]

2.06963 sec| 936.273 kb