Chứng khoán Mỹ sẽ ra sao khi vắc-xin phòng Covid-19 phát triển thành công: Thị trường hào hứng tăng cao hay nhanh chóng sụp đổ?

2. Mọi thứ sẽ đắt đỏ hơn

Có thể, việc lo ngại về "taper tatrum" là suy nghĩ quá nhiều về nó. Chúng ta đang nói về một vắc-xin có thể ngăn chặn loại virus đã tàn phá nền kinh tế toàn cầu. Randy Frederick – phó chủ tịch phòng giao dịch và phái sinh của Schwab Center thuộc Financial Research, cho biết: "Nếu có bất kỳ điều gì gây ra đà tăng lớn, thì đó chính là vắc-xin."

Fed không nhất thiết phải vội vàng gỡ bỏ những nỗ lực kích thích lớn vừa đưa ra. Trước khi đại dịch bùng phát, họ mới chỉ đang dần rút lại những động thái ứng phó với khủng hoảng tài chính năm 2008. Katy Kaminski – chiến lược gia trưởng và giám đốc danh mục đầu tư tại AlphaSimplex Group, nhận định: "Một khi động thái nới lỏng định lượng được thực hiện như nhiều năm trước, sẽ rất khó để dừng lại và đó là những gì chúng tôi nhận thấy rằng nó sẽ diễn ra trên toàn cầu."

Ngay cả sau khi người dân bắt đầu được tiêm phòng, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ vẫn có một khoảng thời gian để giảm dần từ mức 10% hiện tại. Gennadiy Goldberg – chiến lược gia cấp cao về lãi suất Mỹ tại TD Securities, cho biết: "Fed muốn lãi suất thấp và các điều kiện cho vay dễ dàng, mang đến nhiều động lực hơn cho sự phục hồi. Kết quả có thể là tình trạng thị trường ở nên đắt đỏ hơn. Theo đó, các cổ phiếu vốn đã đắt lại tiếp tiếp tục tăng giá và việc Fed thu hẹp những động thái kích thích sẽ khiến giá trị trái phiếu ở mức cao và lợi suất xuống thấp."

3. Cổ phiếu giá trị hồi phục

Các cổ phiếu giá trị - được giao dịch ở mức thấp so với lợi nhuận hoặc tài sản của công ty, có thể sẽ trở thành kẻ chiến thắng khi vắc-xin được hoàn thành. Theo Tai Hui – giám đốc chiến lược thị trường châu Á tại JPMorgan Asset Management Hong Kong, điều đó sẽ đặc biệt xảy ra đối với các hãng hàng không, công ty tiêu dùng kinh doanh các mặt hàng không thiết yếu và công ty tài chính.

Trường hợp này diễn ra dự trên một thực tế là thị trường "con bò" hiện tại không thực sự quá thuận lợi đối với nhiều cổ phiếu. Đà tăng đang tập trung vào một số ít cổ phiếu liên quan đến công nghệ, được nhà đầu tư nhận thấy là đặc biệt phù hợp với một nền kinh tế "ở trong nhà".

Nếu bỏ Alphabet, Amazon, Apple, Facebook và Microsoft ra khỏi "bức tranh" hiện tại, thì S&P 500 sẽ giảm 2% trong năm nay thay vì tăng 4,7%. Do đó, một loạt vắc-xin hiệu quả ra đời sẽ cho phép người dân đi du lịch, dùng bữa bên ngoài và mua sắm ở các trung tâm thương mại, từ đó sẽ mang lại cho các doanh nghiệp khác cơ hội vươn lên.

Tuy nhiên, lời cảnh báo cho tất cả những tình huống này đó là việc tạo ra một vắc-xin hiệu quả không phải là điều dễ dàng, chưa nói đến việc nó sẽ được sử dụng ở quy mô như thế nào. Cuối cùng, một điều gì đó như "taper tantum" sẽ được coi là một vấn đề có khả năng cao sẽ diễn ra, đặc biệt là nếu nhà đầu tư đã ngầm hiểu rằng vắc-xin chắc chắn sẽ thành công và đưa điều đó thúc đẩy mức giá hiện tại.

Peter Berezin – chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại BCA Research, cho hay: "Việc không thể sản xuất được vắc-xin có nghĩa là miễn dịch cộng đồng sẽ là cách duy nhất để chấm dứt đại dịch. Điều này sẽ là yếu tố gây thất vọng đối với các tài sản rủi ro."