Châu Á "đuối sức" trước cú sốc từ Fed

Theo ANZ, trong khi triển vọng tăng trưởng dài hạn của châu Á vẫn còn vững chắc, khu vực này đã bị ảnh hưởng bởi “suy thoái kinh tế” trong bối cảnh “thời gian phiền/suy nhược muộn của thương mại toàn cầu”, theo nghiên cứu của ANZ

Trong báo cáo ngày 12/8, các nhà kinh tế của Ngân hàng Australia cho biết: “Chúng tôi đã mong đợi một chuyển đổi suôn sẻ trong quá trình điều tiết sự tăng trưởng toàn cầu xa khỏi nền kinh tế Trung Quốc đang chậm lại, và hướng tới các hộ gia đình Mỹ trong 2015-16. Tiếc thay, nó đã không xảy ra”

Thu nhập của người Mỹ đang được cải thiện, nhưng các phản ứng của thương mại châu Á cho thấy điều này không còn có nhiều mối liên quan đến châu Á. Dữ liệu kinh tế của trung Quốc vẫn còn yếu và mặc dù sự phá giá đồng NDT là một thông báo với nhiều mục tiêu, một trong số đó rõ ràng là nới lỏng bổ sung để giúp ổn định tăng trưởng Trung Quốc.

Nền kinh tế này rơi vào hoàn cảnh giống như những vận động viên chạy tiếp sức đánh rơi gậy khi trao cho nhau – khiến kinh tế mất đà, dẫn đến sự suy giảm liên tục trong thương mại toàn cầu và toàn bộ châu Á bây giờ đang phải nếm trải tăng trưởng xuất khẩu hàng năm sụt giảm mạnh. Đây là điểm thụt lùi đáng chú ý so với lịch sử thương mại mạnh mẽ của các nước châu Á và điều này ám chỉ rằng các yếu tố thương mại của châu Á sẽ bị phá vỡ, tức là sự gia tăng xuất khẩu sẽ không còn đi kèm với sự gia tăng một phần thu nhập quốc gia nữa hay nói cách khác “số nhân thương mại” của những nước này sẽ sụt giảm (số nhân thương mại tính bằng khoản thu nhập quốc gia – thu nhập của những đối tượng liên quan tới việc xuất khẩu tăng thêm từ việc gia tăng một lượng đơn vị xuất khẩu hàng hóa).

Trong tháng 6, Ấn độ, Indonesia, và Đài Loan đều gi nhận xuất khẩu suy giảm ở mức độ 2 con số. Còn các nhà xuất khẩu hàng hóa như Indonesia và Malaysia đã đặc biệt chịu ảnh hưởng trực tiếp từ sự sụt giảm của giá cả các loại hàng hóa. Xuất khẩu của Hàn Quốc cũng giảm tới 3,3% trong tháng 7 so với cùng kì năm trước, và giảm 2,4% so với tháng trước đó.

Các nhà phân tích như Jesper Koll của WisdomTree, Nhật Bản đã hạ thấp những nguy cơ của một cuộc chiến tranh tiền tệ, cho rằng mong muốn của Trung Quốc là làm cho đồng Nhân Dân Tệ trở thành một trong những sự lựa chọn làm đồng tiền dự trữ của các nước châu Á thay vì phá giá đồng tiền chỉ để thực hiện chính sách “ăn xin từ người hàng xóm” (chính sách tạo này tạo lợi thế về giá so với các mặt hàng của những quốc gia khác, từ đó bán được nhiều hàng hóa và thu về nhiều tiền từ các nước trong khu vực hơn).

Nhưng một số khác cho rằng rằng điều tồi tệ nhất với các thị trường tài chính châu Á còn ở xa hơn thế, bởi viễn cảnh FED bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ của mình trong thời gian tới, điều này khiến dòng vốn đầu tư vào các thị trường mới nổi trước đó sẽ ồ ạt rút ra.

Christopher Balding của đại học Bắc Kinh cảnh báo rằng: “Các đồng tiền mới nổi sẽ ngày càng chịu áp lực giảm giá lớn hơn, qua đó đặt áp lực lạm phát lên toàn khu vực và các thị trường này”.

"Cơn bão thật sự sẽ đến khi FED tăng lãi suất, điều này sẽ hút vốn đầu tư ra khỏi Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác. Nói cách khác, những biến động thực chưa thực sự vẫn còn chưa đến. "