Search
Thứ 2, 05/02/2018, 11:41 AM

UBS: Việt Nam quá lôi cuốn để có thể bỏ qua

(Tài chính) - Việt Nam đang trên đà phát triển mạnh mẽ. Trong kịch bản tốt nhất, ngân hàng cho rằng tăng trưởng GDP thực của Việt Nam thậm chí có thể đạt 7,2% trung bình trong nửa thập kỷ tiếp theo.

Trong đầu tiên đánh giá về triển vọng Việt Nam 2018, Thụy Sĩ UBS cho rằng Việt Nam đang phát triển rất nhanh. Trong nửa cuối năm ngoái GDP Việt Nam tăng 7,5%, nhanh nhất trong hơn một thập kỷ và mạnh nhất ở châu Á. Tuy nhiên, khác với những lần "quá nóng" trong quá khứ, quá trình tăng tốc hiện nay xảy ra khi lạm phát vẫn ở mức thấp, UBS lưu ý.

UBS cho rằng nền kinh tế của đất nước "quá lôi cuốn để có thể bỏ qua" (Nguồn: Getty Images).

Cùng với lượng FDI cao kỷ lục, giao dịch thương mại lớn và thặng dư tài khoản vãng lai, lần bật lại này của nền kinh tế Việt Nam được đánh giá là "khỏe mạnh". Tăng trưởng kinh tế được dẫn dắt bởi cải cách vượt bậc, từ tự do hóa thương mại đến tiến trình thoái vốn ở các doanh nghiệp nhà nước (DNNN). Chỉ số VN-Index tăng 45% trong 2017, xếp thứ 2 trên thế giới.

Lượng FDI ấn tượng năm ngoái báo hiệu dòng tiền đầu tư mạnh mẽ trong 2018 (Nguồn: UBS).

Tăng trưởng có bền vững?

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam được đánh giá là mạnh mẽ. Năm ngoái GDP tăng 6,8%, tín hiệu vui sau 3 thập kỷ tăng trưởng không ngừng. Từ 1990, nền kinh tế tăng trưởng trung bình 6,8% hàng năm, nhanh nhất trên thế giới (không tính Trung Quốc).

Tuy nhiên theo đánh giá của UBS vốn và lực lượng lao động, động lực tăng trưởng chính trong 3 thập kỷ qua, đều đang giảm sút.

Tăng trưởng dân số trong độ tuổi lao động đang chậm lại (Nguồn: UBS).

Tỷ lệ đầu tư/GDP cũng nhỏ hơn (Nguồn: UBS).

Tuy nhiên, một loạt cải cách từ phía Chính phủ và các xu hướng tích cực từ thị trường có vẻ sẽ thay thế dẫn dắt nền kinh tế.

• Loại bỏ rào cản thương mại quốc tế từ khi gia nhập WTO, Việt Nam đã đàm phán 7 hiệp định song và đa phương, gần đây nhất là thỏa thuận với Liên minh châu Âu (EU) và Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ Xuyên Thái Bình Dương (CPTPP).

• Thoái vốn DNNN: số DNNN giảm từ 6.000 trong 2011 xuống 700 trong 2016. Cuối tháng 12/2017 quá trình bán phần lớn cổ phần Sabeco thu về 4,8 tỷ USD vừa hoàn tất.

• Nới lỏng quy định về ngành nghề kinh doanh có điều kiện: nỗ lực lớn nhất để tự do hóa nền kinh tế được đưa ra vào năm 2015 khi Chính phủ giảm số lĩnh vực cấm công ty tư nhân tham gia từ trên 50 xuống còn 6. Cùng lúc đó nhiều quy định cũng được nới lỏng trong 100 ngành khác.

Nền kinh tế có đang "quá nóng"?

Trong 10 năm qua, một số đợt tăng trưởng tín dụng nóng từng làm kinh tế vĩ mô chao đảo. Việt Nam đã chứng kiến 2 lần lạm phát cao với CPI đạt đỉnh 28,5% trong 2008 và 23% trong 2011, đè nặng lên tâm lý thị trường và khiến tiền đồng rớt giá. Dù đây có thể bắt nguồn từ các cú sốc bên ngoài, tình hình tồi tệ hơn là do chính sách vĩ mô lỏng lẻo.

Lượng tín dụng vào nền kinh tế vẫn mạnh (Nguồn: UBS).

Bức tranh hiện tại có phần khác biệt. Tăng trưởng mạnh mẽ nhưng nền kinh tế không chịu quá nhiều những vấn đề như trước vì vậy UBS đánh giá Việt Nam không "quá nóng", và rất ít khả năng gặp khủng hoảng lạm phát như lần trước.

Nợ có phải là vấn đề?

Mức độ nợ hiện nay không cho thấy ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng. Nhiều nền kinh tế khác cũng từng trải qua giai đoạn tăng trưởng nhanh với mức nợ tương tự mà không gặp phải khủng hoảng.

Nợ Chính phủ ở Việt Nam vẫn ở mức hợp lý khi so với các quốc gia khác (Nguồn: UBS).

Tuy nhiên, tốc độ nợ tăng vẫn đang khá nhanh và áp lực trả nợ có thể vượt cả lợi ích đòn bẩy. UBS nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cần theo dõi tình trạng vượt trần nợ công, đặc biệt là lạm phát và mức độ cân bằng tài khoản vãng lai, để đánh giá xem nền kinh tế sắp đi vào chu kỳ trả nợ hay chưa.

Dự báo tích cực

UBS tăng trưởng GDP thực của Việt Nam sẽ đạt 6,8% trong năm nay và tiến đến 7% trong 2019 khi tiến trình thoái vốn DNNN tiếp tục đạt kết quả tốt. Tăng trưởng kinh tế sẽ được củng cố bởi mục tiêu tăng trưởng tín dụng của Chính phủ 17% trong năm 2018.

3 kịch bản tăng trưởng do UBS đưa ra (Nguồn: UBS).

Trong kịch bản tốt nhất, ngân hàng cho rằng tăng trưởng GDP thực thậm chí có thể đạt 7,2% trung bình trong nửa thập kỷ tiếp theo. Kết quả này sẽ đạt được khi Chính phủ thành công trong việc bán cổ phần tại một số lượng lớn DNNN và trao quyền kiểm soát cho tư nhân.


Giá vàng

Vì sao giá vàng thế giới vẫn lao dốc trong giai đoạn nhiều bất ổn?
Sáu tháng đầu năm 2018 chứng kiến nhu cầu vàng thế giới giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm...
 
Giá vàng SJC tăng vọt, phá vỡ ngưỡng 37 triệu đồng/lượng
Giá vàng trong nước sáng nay được điều chỉnh tăng mạnh theo thị trường thế giới trong bối cảnh căng...
 
Triển vọng giá vàng: Fed công bố quyết định lãi suất vào thứ tư
Tuần này, thị trường chờ đợi kết quả cuộc họp Fed diễn ra 2 ngày 20- 21/3. Nhà đầu tư...
 
Giá vàng giảm do dự đoán Fed tăng lãi suất tuần tới
Giá vàng giảm mạnh do đồng USD phục hồi và thị trường chuyển sự chú ý sang quyết định chính...

Chứng khoán

Chủ tịch UBCKNN: Nhà đầu tư đã phản ứng thái quá trên thị trường
Ông Trần Văn Dũng khuyên nhà đầu tư nên bình tĩnh quan sát, tránh bị tác động về tâm lý...
 
MSCI: Chưa thấy TTCK Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng
Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vẫn chưa được Morgan Stanley Capital International (MSCI) cho vào danh sách xem...
 
Danh sách 23 cổ phiếu đủ điều kiện là chứng khoán cơ sở của chứng quyền
Toàn thị trường có 23 cổ phiếu đáp ứng điều kiện là chứng khoán cơ sở của chứng quyền.
 
Chứng khoán Mỹ lại chìm trong sắc đỏ, Dow Jones mất 380 điểm
Thị trường chứng khoán Mỹ lại có phiên giảm điểm mạnh ngày 28/2 do lo ngại Fed sẽ tăng mạnh...

Doanh nghiệp

Những món quà giúp các chàng trai “ghi điểm” ngày 20/10
Làm hài lòng nửa kia là nhiệm vụ quan trọng số 1 được mọi chàng trai đặt ra trong tháng...
 
Truyền thông cho doanh nghiệp nhỏ thế nào giữa thời đại
Hiện nay, Facebook và Google đang là “vùng đất màu mỡ” mà các doanh nghiệp đua nhau “chọn mặt gởi...
 
Chọn quà gì tặng người phụ nữa yêu thương nhân ngày 20/10?
Bình thường, chọn quà đã khó, nay chọn quà 20/10 dành tặng mẹ, tặng vợ với các đấng mày râu...
 
Maritime Bank khai trương chi nhánh Bạc Liêu
Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (Maritime Bank) vừa khai trương chi nhánh mới tại thành phố Bạc Liêu,...

Doanh nhân

Stanley Druckenmiller: Cánh tay phải của Soros với kỳ tích không bao giờ lỗ trong suốt 30 năm
Trong suốt hơn 30 năm hành nghề giao dịch tài chính, Druckenmiller đạt tỷ suất sinh lời ấn tượng 30%/năm....
 
Việt Nam có thương hiệu xe đầu tiên là VinFast, các công ty Đức thì nhận được hàng triệu, hàng...
 
 
Mỗi ngày tỷ phú Phạm Nhật Vượng ‘kiếm thêm’ gần trăm triệu USD
Với hơn 7 tỷ USD tài sản ròng, ông chủ Tập đoàn Vingroup hiện xếp thứ 238 thế giới. Tại...
Top
Điện thoại:

Tiếp thị & Tiêu dùng - tiepthitieudung.com. All Right Reserved
Tiếp thị & Tiêu dùng - Cập nhật thông tin mới nhất về giá cả, thị trường, mua sắm...
tiepthitieudung.com giữ bản quyền trên website này
Liên hệ: [email protected]

1.14963 sec| 1295.797 kb